为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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