5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面(mi压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？àn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发(fā)展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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